Claro, el proceso de guardado se hace con tinyumbrella, pero si no lo guardaste cuando tenías el 4.1 ya no hay manera.
Yo me compré el iPhone 4, venía con 4.1, se me olvidó guardar el SHSH de ese firmware, y actualicé. Cuando me di cuenta ya era tarde, no podía hacer downgrade.
Te recomiendo bajar tinyumbrella y guardar el shsh del firm que tienes ahora.
De todas maneras hay un jail para 4.2.1 pero es tethered, es decir, debes hacer el jail cada vez que apagues o reinicies tu dispositivo.
Salu2